एमपीओ केबल इतनी अच्छी क्यों बिक रही हैं?

I. एमपीओ की संरचना: बाहर से अंदर तक चार परतें
जब एक एमपीओ केबल को अलग किया जाता है, तो इसमें चार परतें होती हैं।
सबसे भीतरी परत ऑप्टिकल फाइबर है। डेटा केंद्रों में कम दूरी के इंटरकनेक्शन के लिए, मल्टी {2} मोड ऑप्टिकल फाइबर (ओएम3/ओएम4/ओएम5) का मुख्य रूप से उपयोग किया जाता है, जबकि सिंगल {6}मोड ओएस2 का उपयोग क्रॉस{8}बिल्डिंग या लंबी दूरी के परिदृश्यों के लिए किया जाता है। आमतौर पर, एक एमपीओ केबल 12 कोर, 16 कोर या 24 कोर को समायोजित कर सकता है। उच्च घनत्व वाले वायरिंग परिदृश्यों में, यह 48 कोर या 144 कोर तक भी पहुंच सकता है।
दूसरी परत अरिमिड फाइबर सुदृढीकरण है। यह केवलर सामग्री के समान है जिसका हमने पहले उल्लेख किया था, 120N से अधिक की तन्य शक्ति के साथ, नाजुक ऑप्टिकल फाइबर को अलग होने से बचाता है। अरिमिड के बिना, एमपीओ केबल सिर्फ एक भंगुर ग्लास फाइबर होगा।
तीसरी परत आवरण है। मानक केबल LSZH (कम धुआँ, कम हैलोजन) सामग्री का उपयोग करते हैं, जो अग्निरोधक, घर्षण प्रतिरोधी, और नमीरोधी होते हैं। बख्तरबंद संस्करण अरिमिड के बाहर नालीदार स्टील पाइप या एल्यूमीनियम कवच की एक अतिरिक्त परत लपेटता है, जो कठोर वातावरण के लिए उपयुक्त 200N से 1000N तक की तन्य शक्ति प्रदान करता है।

सबसे महत्वपूर्ण चौथी परत एमटी कनेक्टर कोर है।
एमटी कनेक्टर कोर संपूर्ण एमपीओ की आत्मा है। यह एक 6.4 मिमी × 2.5 मिमी आयताकार छोटा वर्ग है, जिसके अंदर 8 से 72 माइक्रो {5} छेद चैनल ठीक से व्यवस्थित होते हैं, जिसमें 0.25 मिमी का चैनल अंतर होता है। जब दो कनेक्टर संरेखित होते हैं, तो दर्जनों ऑप्टिकल फाइबर को एक साथ उप-{8}}माइक्रोन स्तर - पर संरेखित करने की आवश्यकता होती है, 0.5 माइक्रोमीटर के किसी भी विचलन के कारण ऑप्टिकल सिग्नल क्षीण हो जाएगा।
एमपीओ कनेक्टर पुरुष और महिला प्रकार में विभाजित हैं। पुरुष कनेक्टर में दो स्टेनलेस स्टील पिन (पिन पिन) होते हैं, जबकि महिला कनेक्टर में एक थ्रू{1}छेद होता है। जब उन्हें संरेखित किया जाता है, तो पिन को छेद में डाला जाता है, जिससे दो कनेक्टर्स की स्थिति लॉक हो जाती है। एक पुरुष और एक महिला आवश्यक है. पुरुष से {{6} पुरुष पिन तोड़ देंगे, और महिला से {{8} महिला ऑप्टिकल फाइबर को ठीक से संरेखित नहीं करेगी।

द्वितीय. एमटी कोर: एमपीओ आपूर्ति श्रृंखला की सबसे कठोर हड्डी
एमपीओ इतना महंगा क्यों है? कुंजी एमटी कोर में निहित है।
हथेली के आकार के इस छोटे वर्ग को कई चरम आवश्यकताओं को पूरा करना होगा:
सबसे पहले, माइक्रोपोर सरणी की सटीकता। जब 12 ऑप्टिकल फाइबर एक साथ रखे जाते हैं, तो छिद्रों के बीच की दूरी 0.25 मिमी होती है, और प्रत्येक छिद्र का व्यास विचलन ±0.5μm से अधिक नहीं होना चाहिए। 48{7}}कोर और 72-कोर सिस्टम के लिए, आवश्यकताएं और भी अधिक चरम हैं - संपूर्ण कोर दर्जनों या सैकड़ों माइक्रोप्रोर्स से घनी तरह से ढका हुआ है, और एक छिद्र की स्थिति में किसी भी विचलन के परिणामस्वरूप वह फाइबर अनुपयोगी हो जाएगा।
दूसरा, अंतिम चेहरे के ज्यामितीय पैरामीटर। 800G और 1.6T सिस्टम के लिए, सम्मिलन हानि की आवश्यकता को पारंपरिक 0.35dB से घटाकर 0.15dB से नीचे कर दिया गया है, और रिटर्न हानि -60dB या उससे भी कम पर स्थिर होनी चाहिए। इसका मतलब यह है कि फाइबर अंत चेहरे की वक्रता त्रिज्या को 10-15 मिमी की बेहद संकीर्ण सीमा के भीतर नियंत्रित किया जाना चाहिए, और शीर्ष ऑफसेट 0.5 माइक्रोमीटर से अधिक नहीं होना चाहिए।
तीसरा, स्थिरता. केवल एक अच्छा बनाना ही पर्याप्त नहीं है; यह सुनिश्चित करना आवश्यक है कि सैकड़ों-हजारों कोर का उत्पादन समान गुणवत्ता के साथ किया जा सके।
कोर के लिए सामग्री दो शिविरों में आती है। एक शिविर सिरेमिक सबस्ट्रेट्स का उपयोग करता है, जो एल्यूमिना या ज़िरकोनियम ऑक्साइड को सिंटरिंग द्वारा बनाया जाता है। उनमें उच्च परिशुद्धता और अच्छी स्थिरता है, लेकिन प्रसंस्करण कठिन है और लागत अधिक है। तियानफू कम्युनिकेशन विश्व स्तर पर सिरेमिक कोर का मुख्य आपूर्तिकर्ता है और दुनिया भर में आधे एमपीओ निर्माताओं को आपूर्ति करता है। दूसरा शिविर पॉलिमर इंजेक्शन मोल्डिंग का उपयोग करता है, जो संशोधित पीपीएस सामग्री को इंजेक्ट करके बनाया जाता है। उनकी लागत कम है और उत्पादन तेज़ है, लेकिन सामग्री सूत्र और मोल्ड परिशुद्धता पर विदेशी कंपनियों का एकाधिकार है।
चाहे कोई भी खेमा हो, मुख्य बाधा साँचे में है। 48/72{{4}कोर अल्ट्रा{5}हाई{9}कोर एमपीओ कोर के लिए विशेष अल्ट्रा{1}प्रिसिजन इंजेक्शन मोल्ड वर्तमान में केवल अमेरिका और जापान के कुछ उद्यमों में ही उपलब्ध हैं। मोल्ड डिलीवरी चक्र 12-18 महीने है। घरेलू निर्माताओं के पास अभी भी प्रसंस्करण सटीकता और स्थिरता में अंतर है, और उच्च अंत कोर की उपज लंबे समय से जापानी कंपनियों की तुलना में कम रही है।

तृतीय. कोर कैसे बनाएं? कच्चे माल से तैयार उत्पाद तक पाँच चरण
एमटी कोर का विनिर्माण मूलतः एक सटीक प्रसंस्करण उत्पादन लाइन है।
पहला कदम आकार दे रहा है. सिरेमिक मार्ग के लिए, यह पाउडर धातु विज्ञान का अनुसरण करता है - एल्युमिना/ज़िरकोनिया पाउडर को हरे रंग की बॉडी में दबाया जाता है, फिर उच्च तापमान (1400{5}}1600 डिग्री) पर सिंटर किया जाता है, और सिंटर किए गए सिरेमिक टुकड़े में अत्यधिक कठोरता होती है। फिर, यह सटीक प्रसंस्करण से गुजरता है। पॉलिमर मार्ग के लिए, यह इंजेक्शन मोल्डिंग का अनुसरण करता है - संशोधित पीपीएस कणों को उच्च तापमान और उच्च दबाव के तहत एक अति-सटीक मोल्ड में इंजेक्ट किया जाता है, और फिर ठंडा करके बनाया जाता है। इंजेक्शन मोल्डिंग दक्षता सिरेमिक की तुलना में बहुत अधिक है, लेकिन मोल्ड की लागत और सटीकता प्रमुख कारक हैं।
दूसरा चरण सूक्ष्म छिद्र प्रसंस्करण है। आकार के कोर पर 0.25 मिमी की दूरी वाले सूक्ष्म छिद्र ड्रिल किए जाते हैं। सिरेमिक टुकड़ों के लिए, लेजर प्रोसेसिंग या मैकेनिकल ड्रिलिंग का उपयोग किया जाता है, जबकि इंजेक्शन से ढाले गए टुकड़ों के लिए, मोल्ड की सटीकता स्वयं - पर निर्भर होती है, मोल्ड पर उभार छेद की स्थिति निर्धारित करते हैं। यह कदम परिशुद्धता का स्रोत है.
तीसरा चरण फाइबर सम्मिलन है। ऑप्टिकल फाइबर (125μm के व्यास के साथ) की छीनी गई कोटिंग परत को सूक्ष्म छिद्रों में एक-एक करके डाला जाता है, और एपॉक्सी राल के साथ तय किया जाता है। 12-कोर के लिए, यह ठीक है, लेकिन 48-कोर और उससे ऊपर के लिए, मैन्युअल फाइबर सम्मिलन बेहद अक्षम है और इसके लिए अर्ध-स्वचालित उपकरण सहायता की आवश्यकता होती है।
चौथा चरण पीसना और पॉलिश करना है। यह पूरी प्रक्रिया का सबसे अधिक मांग वाला हिस्सा है।
पारंपरिक पीसने की प्रक्रिया में चार चरण होते हैं: पहला, सतह के दोषों को दूर करने और एक संदर्भ विमान स्थापित करने के लिए SC16 अपघर्षक कागज के साथ मोटा पीसना; फिर, ऑप्टिकल फाइबर की ऊंचाई को लक्ष्य सीमा (1800-2000nm) तक कम करने के लिए SC3 अपघर्षक कागज की बारीक पीस/लेजर खींचना; फिर, एल्युमिना (AO1) पॉलिशिंग कपड़े से रफ पॉलिशिंग; अंत में, सूक्ष्म खरोंचों को खत्म करने के लिए सेरियम ऑक्साइड (CO1) पॉलिशिंग कपड़े से बारीक पॉलिश करें।
पिछले दो वर्षों में, उद्योग शुद्ध जल पॉलिशिंग समाधान को बढ़ावा दे रहा है - पूरी प्रक्रिया में माध्यम के रूप में शुद्ध पानी का उपयोग किया जाता है, रासायनिक पीसने वाले समाधान के बिना, शून्य अवशेष और शून्य अपशिष्ट तरल के साथ। गुओरुइसेंग का पॉलिशिंग कपड़ा इस मार्ग का प्रतिनिधि है।
800G/1.6T के लिए ग्राइंडिंग आवश्यकताएँ बेहद सख्त हैं। ऑप्टिकल फाइबर की ऊंचाई विचलन को ±100nm के भीतर नियंत्रित किया जाना चाहिए, और अंतिम फेस वॉरपेज 150nm से कम होना चाहिए। प्रत्येक फाइबर कोर को इस परिशुद्धता को पूरा करना होगा, और दर्जनों फाइबर कोर को एक साथ मानकों को पूरा करना होगा। एक गायब, संपूर्ण एमपीओ जम्पर अयोग्य हो जाएगा।
पाँचवाँ चरण परीक्षण है। 200X-400X ऑप्टिकल फाइबर एंड फेस टेस्टर का उपयोग करके, प्रत्येक फाइबर का एक-एक करके निरीक्षण किया जाता है ताकि इंसर्शन लॉस, रिटर्न लॉस, फाइबर ऊंचाई और एंड फेस दोषों की जांच की जा सके। अयोग्य लोगों को हटा दिया जाता है, और योग्य लोगों को उत्पादन के लिए छोड़ दिया जाता है।

चतुर्थ. उपकरण सूची: कौन बेच रहा है?
एमपीओ उद्योग में उपकरण, प्रक्रिया द्वारा वर्गीकृत:
सिरेमिक मार्ग के लिए इंसर्शन कोर बनाने वाले उपकरण -, एक पाउडर प्रेस और एक उच्च तापमान वाली सिंटरिंग भट्टी (1600 डिग्री स्तर) की आवश्यकता होती है; पॉलिमर मार्ग के लिए, एक अति सटीक इंजेक्शन मोल्डिंग मशीन की आवश्यकता होती है। जापान की तोशिबा मशीनरी और फैनुक की इंजेक्शन मोल्डिंग मशीनें उद्योग के मानक हैं, घरेलू उपकरण अभी भी सटीकता और स्थिरता के मामले में पीछे हैं।
पीसने और पॉलिश करने के उपकरण - यह मुख्य उपकरण है। उच्च-स्तरीय बाजार पर जापान के फुजित्सु और सुमितोमो इलेक्ट्रिक का एकाधिकार है, जिसके एकल उपकरण की कीमत $80,{4}} $120,00 है, जो वैश्विक उच्च-स्तरीय बाजार हिस्सेदारी का लगभग 35% है। इन उपकरणों की मुख्य बाधाएं नैनोमीटर लेवल ग्राइंडिंग प्रिसिजन कंट्रोल एल्गोरिदम और मल्टी एक्सिस लिंकेज मुआवजा तंत्र में निहित हैं, जो यह सुनिश्चित करता है कि एक ही चक्र में एमपीओ के अंतिम चेहरे के पैरामीटर आईईसी मानकों के उच्चतम स्तर तक पहुंचें।
घरेलू उपकरण गति पकड़ रहे हैं। गुओरुइसेंग ग्राइंडिंग पेपर और पॉलिशिंग फैब्रिक उपभोग्य वस्तुएं प्रदान करता है, हुआचुआंग कम्युनिकेशन ने HY-9000 श्रृंखला की स्वचालित ग्राइंडिंग मशीनें और फाइबर ऑप्टिक एंड फेस डिटेक्शन उपकरण लॉन्च किए हैं, जो रफ ग्राइंडिंग से लेकर फाइन पॉलिशिंग तक की पूरी प्रक्रिया को कवर करते हैं। मिंगयान हैमीडियानयुआन बारीक पीसने और फाइबर खींचने को एक में मिलाकर एकीकृत पीसने वाला तरल पदार्थ बनाता है।
परीक्षण उपकरण - फ़ाइबर ऑप्टिक एंड फेस डिटेक्शन उपकरण अवश्य होना चाहिए। हुआचुआंग कम्युनिकेशन की HY-67M/HY-67F श्रृंखला 80X/200X/400X आवर्धन का समर्थन करती है, जिसका उपयोग FA/MT/MPO अंतिम चेहरों की गुणवत्ता और सफाई का पता लगाने के लिए किया जाता है।
स्वचालित असेंबली लाइन - इंसर्शन कोर, फाइबर, अरैमिड और शीथ को एक संपूर्ण एमपीओ जम्पर में असेंबल करना। अग्रणी निर्माता (ताइचेंगगुआंग, ज़िशांग टेक्नोलॉजी, झोंगटियन टेक्नोलॉजी) उपज और क्षमता में सुधार के लिए स्वचालित उत्पादन लाइनें बना रहे हैं।

V. एमपीओ विनिर्माण को क्या कठिन बनाता है?
एमपीओ निर्माण की कठिनाई पाँच पहलुओं में है:
परिशुद्धता सीमा. ±0.5 माइक्रोन की ऑफसेट त्रुटि के साथ कई कोर फाइबर को एक साथ संरेखित करना, यह कुछ ऐसा नहीं है जिसे यांत्रिक प्रसंस्करण हल कर सकता है। यह प्रकाशिकी, सामग्री और सटीक मशीनरी का संयोजन करने वाली एक सिस्टम इंजीनियरिंग है।
उपज ब्लैक होल. कोर की संख्या जितनी अधिक होगी, उपज उतनी ही कम होगी। 12-कोर की उपज 95% से अधिक तक पहुंच सकती है, जबकि 48-कोर के लिए, यह केवल 70-80% हो सकती है। प्रत्येक अतिरिक्त फाइबर एक संभावित विफलता बिंदु जोड़ता है।
ढालना अड़चन. अल्ट्रा{1}}हाई-कोर इंसर्शन कोर के लिए मोल्ड दुनिया भर में केवल कुछ कंपनियों द्वारा उत्पादित किए जाते हैं, जिनका डिलीवरी चक्र 1-2 साल का होता है। मोल्ड सटीकता सीधे सम्मिलन कोर की छेद स्थिति सटीकता निर्धारित करती है।
भौतिक एकाधिकार. उच्चस्तरीय संशोधित पीपीएस सामग्रियों को विदेशी कंपनियों द्वारा नियंत्रित किया जाता है। सिरेमिक पाउडर की शुद्धता और कण आकार वितरण भी सिंटरिंग के बाद प्रदर्शन को प्रभावित करता है।
प्रमाणीकरण बाधा. उत्तरी अमेरिकी क्लाउड प्रदाताओं (Google, मेटा, Microsoft, आदि) के लिए प्रमाणन अवधि 12-18 महीने तक है। आपूर्ति के लिए प्रमाणीकरण प्राप्त करना आवश्यक है, इसका कोई शॉर्टकट नहीं है।
इन पांच सीमाओं के संयोजन के कारण ही दुनिया भर में केवल कुछ ही निर्माता हैं जो स्थिर उच्च-स्तरीय एमपीओ उत्पादन करने में सक्षम हैं।

VI. चीन में यह कौन कर रहा है? वित्तीय रिपोर्ट विश्लेषण
ए-शेयर बाज़ार में सूचीबद्ध कई कंपनियाँ हैं जो एमपीओ का उत्पादन करती हैं, लेकिन गुणवत्ता में बहुत भिन्नता होती है। उद्योग श्रृंखला में स्थिति के आधार पर विश्लेषण करते हुए इसे तीन परतों में विभाजित किया जा सकता है।
पहली परत: एमटी इंसर्शन कोर - उच्चतम बाधाओं के साथ उद्योग में सबसे अपस्ट्रीम स्थिति है।
शिजिया ऑप्टोइलेक्ट्रॉनिक्स (688313) एमटी इंसर्शन कोर उत्पादन क्षमता में अग्रणी है। फोकेक्सिमा का अधिग्रहण करने के बाद, इसकी मासिक उत्पादन क्षमता 20 मिलियन मीट्रिक टन इंसर्शन कोर है, जो घरेलू उत्पादन क्षमता सीमा तक पहुंच गई है। Q1 2026 में, इसका राजस्व 577 मिलियन युआन था, जो कि 32.18% वर्ष से अधिक है। शुद्ध लाभ 24.66% अधिक 116 मिलियन युआन था। इसकी रणनीति है "घटक + तैयार उत्पाद" दोहरी ड्राइव - यह न केवल एमपीओ के लिए इंसर्शन कोर का उपयोग करती है, बल्कि उन्हें अन्य एमपीओ निर्माताओं को भी बेचती है। ऑप्टिकल चिप्स (AWG चिप्स) भी इसकी पारंपरिक ताकत हैं।
तियानफू कम्युनिकेशन (300394) सिरेमिक मार्ग का अनुसरण करता है। यह वैश्विक स्तर पर एमपीओ सिरेमिक बेस का मुख्य आपूर्तिकर्ता है, जो आधे वैश्विक निर्माताओं को आपूर्ति करता है। Q1 2026 में, इसका राजस्व 1.33 बिलियन युआन था, जो 40.82% अधिक था; शुद्ध लाभ 492 मिलियन युआन था, जो 45.79% अधिक था। सीपीओ के लिए एफएयू (फाइबर ऐरे यूनिट) और ईएलएस (बाहरी प्रकाश स्रोत) को स्थिर रूप से वितरित किया गया है। हालाँकि, पिछली तिमाही की तुलना में पहली तिमाही में मुनाफा कम हुआ, कंपनी ने बताया कि यह कुछ सामग्रियों की कमी के कारण था, और वर्ष की दूसरी छमाही में इसमें कमी आने की उम्मीद है। थाईलैंड में कारखाने की निष्क्रिय उत्पादन लाइन ने स्थिर बड़े पैमाने पर उत्पादन हासिल किया है, जबकि सक्रिय उत्पादन लाइन ने अभी-अभी ग्राहक की समीक्षा पास की है।
वुकू टेक्नोलॉजी (301196) ने देर से बाजार में प्रवेश किया। यह मूल रूप से सटीक इंजेक्शन मोल्डिंग मोल्ड्स में विशेषज्ञता रखता है और अप्रैल 2026 में, इसने जिउतेंग टेक्नोलॉजी की 51% इक्विटी हासिल करने के लिए 51 मिलियन युआन खर्च किए, जिससे एमटी कनेक्टर्स + एमपीओ जंपर्स की पूरी श्रृंखला क्षमता प्राप्त हुई। 2026 की पहली तिमाही में इसका राजस्व 610 मिलियन युआन था, जो 13.1% की वृद्धि थी; इसका शुद्ध लाभ 71 मिलियन युआन था, जो 7.8% की कमी थी। मुनाफ़े में गिरावट मुख्य रूप से पारंपरिक व्यवसाय से खिंचाव के कारण थी, जबकि एमपीओ व्यवसाय अभी भी तेजी के चरण में था। सिटीग्रुप ने अपना लक्ष्य मूल्य 95 युआन से बढ़ाकर 135 युआन कर दिया।
दूसरी परत: एमपीओ तैयार उत्पाद - ऑर्डर की सबसे सीधी पूर्ति
टैचेंगगुआंग (300570) उच्चतम एमपीओ शुद्धता वाली ए{{1}शेयर कंपनी है और वैश्विक स्तर पर दूसरी{2}सबसे बड़ी एमपीओ आपूर्तिकर्ता है। यह स्वतंत्र रूप से एमटी कनेक्टर विकसित करता है, इसका 70% राजस्व कॉर्निंग से आता है। यह अप्रत्यक्ष रूप से कॉर्निंग के माध्यम से एनवीडिया, मेटा और माइक्रोसॉफ्ट को आपूर्ति करता है। हालाँकि, Q1 2026 के लिए डेटा आशावादी नहीं है: राजस्व 341 मिलियन (8.04% कम) था, शुद्ध लाभ 66 मिलियन (17.12% नीचे) था, और परिचालन नकदी प्रवाह नकारात्मक था। इसका कारण यह था कि कॉर्निंग ऑर्डरों को हटाकर अपनी स्वयं की एमपीओ उत्पादन क्षमता का निर्माण कर रहा था; साथ ही, विनिमय दर का नुकसान भी मुनाफे पर असर डाल रहा था। 2025 के लिए पूरे वर्ष का राजस्व 1.547 बिलियन था, और शुद्ध लाभ 299 मिलियन था, जो अभी भी बढ़ रहा है। मुख्य बात यह देखना है कि क्या कॉर्निंग वर्ष की दूसरी छमाही में अपनी हिस्सेदारी स्थिर कर सकती है।
ज़िशांग टेक्नोलॉजी (301486) सेनको (जापानी फैनपोर्ट) की मुख्य फाउंड्री है। Q1 2026 में, सतही राजस्व 266 मिलियन (0.06% कम) था, और शुद्ध लाभ 6.07 मिलियन - का नुकसान था, लेकिन ये आंकड़े भ्रामक हैं। पिछले साल, इसमें फू केक्सिमा (जिसे इस साल शिजिया ऑप्टिकल फोटोनिक्स में स्थानांतरित कर दिया गया है) शामिल था, और समेकन, शेयर आधारित भुगतान और विनिमय दर में उतार-चढ़ाव के प्रभावों को छोड़कर, वास्तविक शुद्ध लाभ 7.72 मिलियन था, जो अभी भी पिछले वर्ष की तुलना में 6.08% बढ़ रहा है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि ज़िशांग टेक्नोलॉजी ने यूएस पीएच ग्राहक से 460 मिलियन एमपीओ दीर्घकालिक अनुबंध ऑर्डर प्राप्त किया है, और वियतनाम बेस को उत्पादन में डाल दिया गया है, और नए घरेलू बेस को जुलाई में उपयोग में लाया गया है। एमएमसी, एसएन-एमटी, आदि उच्च -अंत उत्पादों ने बैच उत्पादन हासिल कर लिया है, और सीपीओ क्षेत्र में सेनको के साथ गहराई से एकीकृत हो गए हैं।
चांगक्सिनबोचुआंग (300548, पूर्व में बोचुआंग टेक्नोलॉजी), सहायक कंपनी चांगक्सिनशेंग Google के लिए वैश्विक शीर्ष एमपीओ प्रत्यक्ष आपूर्तिकर्ता है, जो Google की एमपीओ खरीद के 30% से अधिक के लिए जिम्मेदार है। यह बेहद मजबूत लागत संपीड़न क्षमताओं के साथ, चांगफेई के ऑप्टिकल फाइबर के स्व-आपूर्ति लाभ से लाभान्वित होता है। वार्षिक उत्पादन क्षमता 12 मिलियन सेट है, और वियतनाम बेस टैरिफ से बचता है।
तीसरी परत: इंटीग्रेटेड ऑप्टिकल केबल फ़ैक्टरी - "रॉड-फाइबर-केबल-एमपीओ" पूरी श्रृंखला
झोंगटियन टेक्नोलॉजी (600522) ने हाल ही में 1.518 अरब युआन का एमपीओ बड़ा ऑर्डर जीता है, जो वित्त वर्ष 2017 के लिए एक घरेलू अग्रणी इंटरनेट उद्यम की वार्षिक उपभोज्य खरीद है। यह "ऑपरेटरों को ऑप्टिकल केबल बेचने" से लेकर "क्लाउड कंपनियों को एआई कनेक्टर बेचने" तक का एक ऐतिहासिक परिवर्तन है। Q1 2026 में, राजस्व 13.142 बिलियन (34.71% अधिक) था, और शुद्ध लाभ 919 मिलियन (46.42% अधिक) था। ऑप्टिकल संचार लोच प्रदान करता है, पनडुब्बी केबल उच्च मार्जिन प्रदान करते हैं, पावर ग्रिड स्थिर नकदी प्रवाह प्रदान करते हैं, और संरचना सबसे संतुलित होती है।
हेंगटोंग ऑप्टोइलेक्ट्रॉनिक्स (600487) ने अपने गुआंग्डोंग बेस पर 6 एमपीओ स्वचालित उत्पादन लाइनों का नवीनीकरण पूरा कर लिया है, और 2026 में एमपीओ राजस्व लगभग 30 मिलियन युआन प्रति माह था। Q1 2026 में, राजस्व 17.791 बिलियन (34.09% अधिक) था, और शुद्ध लाभ 1.105 बिलियन (98.53% अधिक) था, जो संस्था की अपेक्षाओं से 20% अधिक था। विदेशी शिपमेंट की मात्रा में 55% की वृद्धि हुई, और बकाया ऑर्डर लगभग 30 बिलियन युआन थे।

सातवीं. बाज़ार का आकार और मूल्य तर्क
इन आंकड़ों के साथ एमपीओ की विस्फोटक शक्ति को महसूस करें:
2023 में वैश्विक एमपीओ बाजार 1.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर का था, और हुताई सिक्योरिटीज का अनुमान है कि यह 22% की सीएजीआर के साथ 2029 में 6.1 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच जाएगा। झेजियांग सिक्योरिटीज उच्च {{7}अंत एमपीओ जंपर्स (400G/800G/1.6T सपोर्टिंग) के लिए अधिक आशावादी है, 2026 में नए बाजार में अतिरिक्त 10-16 बिलियन युआन होगा, और यह 2030 तक 45 बिलियन तक पहुंच जाएगा।
मूल्य पक्ष पर, कोर काउंट का उन्नयन मूल्य वृद्धि के लिए मुख्य प्रेरक शक्ति है। सीपीओ/एनपीओ प्रौद्योगिकी मार्ग एकल-चैनल दर में सुधार के बारे में नहीं हैं, बल्कि चैनलों की संख्या बढ़ाने के बारे में हैं - 6.4T एनपीओ समाधान 32 चैनलों (32×200G) का उपयोग करता है, और प्रत्येक चैनल के लिए एक MPO की आवश्यकता होती है।
घरेलू एमपीओ कनेक्टर बाजार 2025 में 3.5 बिलियन युआन था, और 2026 में 124% की वृद्धि के साथ 7.83 बिलियन युआन होने की उम्मीद है। घरेलू उत्पादन दर 2024 में 44.7% से बढ़कर 2025 में 52.3% हो गई।

आठवीं. किसने लाभ कमाया?
वित्तीय रिपोर्ट डेटा को समग्र रूप से देखने पर, निष्कर्ष स्पष्ट है:
मूल्य वृद्धि से वास्तव में जिन लोगों को लाभ हुआ, वे आपूर्ति श्रृंखला के अपस्ट्रीम छोर पर चिप निर्माता थे। शिजिया ऑप्टोइलेक्ट्रॉनिक्स और तियानफू कम्युनिकेशन ने अपने राजस्व और मुनाफे में तेज गति से वृद्धि देखी है - क्योंकि इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि एमपीओ कौन बनाता है, उन सभी को चिप्स खरीदना पड़ता है। वे फावड़े बेचने वाले हैं।
तैयार उत्पाद निर्माताओं की स्थिति स्पष्ट रूप से भिन्न है। ताइचेंग ऑप्टोइलेक्ट्रॉनिक्स कॉर्निंग की स्वयं निर्मित उत्पादन क्षमता से प्रभावित हुआ, और अल्पकालिक दबाव का सामना करना पड़ा; ज़िशांग टेक्नोलॉजी सेनको के अनुबंध विनिर्माण और बड़े पैमाने पर दीर्घकालिक ऑर्डर पर निर्भर थी, और इसमें मजबूत विकास निश्चितता थी लेकिन लाभ जारी करने के लिए समय की आवश्यकता थी; चांगक्सिन बोचुआंग Google से जुड़ा हुआ था, और उसके पास सबसे मजबूत बुनियादी सिद्धांत थे लेकिन सूचनात्मक रूप से अपारदर्शी था।
एकीकृत निर्माताओं का लाभ "स्थिरता" में निहित है। झोंगटियन और हेंगटोंग शुद्ध एमपीओ लक्ष्य नहीं हैं। फाइबर ऑप्टिक मूल्य वृद्धि, पनडुब्बी केबल और पावर ग्रिड तर्क का संयोजन उन्हें मजबूत जोखिम प्रतिरोध बनाता है। झोंगटियन के लिए 1.5 बिलियन एमपीओ ऑर्डर केवल एक वृद्धि है, पूरी राशि नहीं।
मूल्यांकन आम तौर पर बहुत ऊंचे होते हैं। ताइचेंग ऑप्टोइलेक्ट्रॉनिक्स का टीटीएम मूल्य {{1} से {{2}आय अनुपात 200 गुना से अधिक है, ज़िशांग टेक्नोलॉजी का 277 गुना है, और तियानफू कम्युनिकेशन का अनुपात 134 गुना है। बाज़ार पहले ही दीर्घकालिक अपेक्षाओं को पूरा कर चुका है। यदि 2027 में क्षमता जारी होने से मूल्य में सुधार होता है, तो मूल्यांकन में कमी की काफी गुंजाइश है।
एमपीओ बाजार का यह दौर: तकनीकी बाधा चिप्स में है, प्रदर्शन लोच तैयार उत्पादों में है, और सबसे स्थिर एकीकृत उत्पाद हैं। जहां तक ​​अंतिम हंसी किसे मिलेगी, यह इस पर निर्भर करता है कि 2027 में नई क्षमता जारी होने के बाद भी ग्राहक और पेटेंट किसके पास हैं।